शेयर बाजार में अभी तेजी का दौर चल रहा है। मोटे तौर पर कहें तो बाजार हाल के दिनों में आउटपरफॉर्मर रहा है। अगस्त महीने के अब तक के प्रदर्शन से बीएसई मिडकैप इंडेक्स (एसएंडपी बीएसई मिडकैप इंडेक्स) 2.54 फीसदी बढ़ा है, जबकि स्मॉल कैप इंडेक्स 6.30 फीसदी बढ़ा है. ईयर टू डेट बेसिस (YTD बेसिस) को देखें तो मिडकैप ने अब तक क्रमश: 29.4 और 48.6 फीसदी का रिटर्न दिया है।

आर्थिक सुधार शुरू लेकिन बिजनेस लोन की मांग अब भी कम

जून में (जून के पहले सप्ताह में अनलॉक शुरू) और जुलाई में कोविड ऑनलॉकिंग शुरू होने के साथ ही आर्थिक गतिविधियों में सुधार दिखना शुरू हुआ। लेकिन ज्यादातर संकेतक मार्च 2021 की तुलना में नीचे थे। लेकिन मध्यावधि में रिकवरी की संभावना बढ़ गई है। इसे ध्यान में रखते हुए, कंपनियों ने त्योहारी सीजन के लिए अपने चैनल इन्वेंट्री को फिर से बनाना शुरू कर दिया है। क्वांटम म्यूचुअल फंड के इक्विटी फंड मैनेजर, सोरव गुप्ता का कहना है कि अर्थव्यवस्था के व्यापक आर्थिक संकेतक अच्छे दिखने लगे हैं, लेकिन फिर भी क्रेडिट मांग में वृद्धि की गति, विशेष रूप से व्यावसायिक ऋण, धीमी है। वित्त वर्ष 2020-21 के जुलाई माह की तुलना में वित्त वर्ष 2021-22 के जुलाई माह में व्यवसायिक ऋण में वित्तीय वर्ष की तुलना में मात्र 1 प्रतिशत की वृद्धि हुई है।

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मिड कैप वैल्यूएशन ज्यादा, सोच-समझकर करें निवेश

इन परिस्थितियों के संदर्भ में कोविड-19 को लेकर अनिश्चितता की संभावना है। जबकि मिडकैप वैल्यूएशन लगभग ऑल टाइम हाई पर पहुंच गया है। साफ है कि बाजार छोटी कंपनियों में निवेश के जोखिम को नजरअंदाज कर रहा है। निवेशक मिडकैप और स्मॉलकैप में भारी निवेश कर रहे हैं. यही वजह है कि इनकी वैल्यूएशन बढ़ी है। लेकिन अगर कोविड-19 की तीसरी लहर आती है तो भारतीय बाजार में आने वाली वैश्विक तरलता सूख जाएगी। इस स्थिति को ध्यान में रखते हुए हमें मिडकैप और स्मॉलकैप में समझदारी से निवेश करना होगा. खुदरा निवेशकों को अपना सारा निवेश अलग-अलग आकार की कंपनियों के शेयरों में निवेश करना चाहिए। उन्हें अपने तात्कालिक लाभ की तुलना में लंबी अवधि के लिए इक्विटी में निवेश करना होगा। शायद एफपीआई ने इस आशंका को भांप लिया है, इसलिए जुलाई में उन्होंने 1.5 अरब डॉलर के भारतीय शेयर बेचे।

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